Caso Práctico Comparación de métodos de valoración

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Nombre alumno: Julio Alexander Alvarenga Mayorga                                 EUDE / MBA  2023

CASO PRACTICO: Caso Práctico Comparación de métodos de valoración:

Tenemos la siguiente información financiera en miles de € a 31 de diciembre de 2015 sobre una empresa que cotiza en la bolsa:

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A junio de 2016 nos disponemos a realizar una valoración de la empresa y contamos con la siguiente información adicional:

- Tras la tasación de un perito independiente se valoran los siguientes activos en un 20% más de su valor contable en 2015:

* Derechos sobre arrendamientos de locales.

*  Inmovilizado material

* Propiedades de inversión

- Así mismo, el perito determina una disminución del 30% con respecto al valor contable de los deudores y del 15% de las existencias.

- En caso de liquidación de la empresa se estima que:

* Los activos totales perderían un 45% de su valor.

* La cancelación temprana y gastos de liquidación de los pasivos supondría un incremento de un 35% sobre el valor de los mismos.

- El último dividendo repartido por la empresa fue de 0,5€ por acción.

- El capital social de la empresa está representado por un total de 3.200.000.000 de acciones.

- El coste de los recursos propios de la empresa es del 4,25%

Se pide:

1. Calcular los siguientes métodos de valoración de empresas (6 puntos) o Estáticos:

• Valor Contable
• Valor Contable Ajustado
• Valor de Liquidación
• Capitalización Bursátil

• VALOR CONTABLE 

Valor Contable = C + R = A – PE

Valor Contable = 15,377,001€ - 4,564,701€ - 1,809,692 €

Valor contable = 9,002,608 € 

• VALOR CONTABLE AJUSTADO (VCA)  = Am – PE  

-Derechos arrendamientos locales = 531,115 * 1.2 = 637,338 €

-Inmovilizado Material = 6,040,573 * 1.2 = 7,248,687.6 €

-Propiedades de Inversión = 81,490 * 1.2 = 97,788 €

-Deudores = 861,811 * 0,7 = 603,267,7 €

-Existencias = 1,859,516 * 0.85 = 1,580,588.6 €

-Introduciendo los valores periciales al balance nos queda un Total Activo de:

TOTAL ACTIVO = 16,170,175.9 €

VCA = 16,170,175.9 €  - 4,564,701€ - 1,809,692

VCA = 9,795,782.9 € 

• VALOR  DE LIQUIDACIÓN

VL = Aml - PEl - Gl  AmL = 16,170,175.9 * 0.55 = 8,893,596.75 €  

PEl + GL = (4,564,701+1,809,602) *1.35 = 8,605,309.05 €  

VL = 8,893,596.75 – 8,605,309.05 €

VL = 288,287.7 €

• CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL = 3,200,000,000 * 0.5 €

Capitalización Bursátil =1,600,000,000 €