CASO El Grupo Wong

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Estado de Resultados

Ingresos: se proyecta un creciente incremento en las ventas impulsado por la estrategia comercial de 8 locales por cada año, llegando al cierre del 2016 S/ 5,769MM llegando a más del doble que las ventas al cierre del 2006, pero manteniendo el margen bruto.

Gastos: los gastos administrativos se ajusta en la proyección, consiguiendo eficacia en la operatividad llegando a ser el 0.7% de las ventas, los gastos de ventas se mantienen pero las ventas se incrementan es decir se consigue posicionamiento en el mercado.

Utilidad Operativa: el resultado operacional se va incrementando durante los diez años proyectado, esto debido al incremento en ventas, posicionándose como retail en el mercado, asimismo los gastos administrativos se van ajustando.

El EBITDA demuestra que puede coberturar sus gastos financieros.

3.-Análisis de Ratios

Razón de la liquidez

En los años 2007 al 2011 mantienen un indicador de liquidez constante en promedio de 0.61 lo que demuestra ser muy bajo por tal se opta por sobregiros para cubrir las deudas de corto plazo, en el 2012 tiene una mejora en 0.77 y los años siguientes sigue mejorando, dado que se estima que tendrá una mayor penetración en el mercado.

Razón del endeudamiento

Los pasivos exigibles se reducen en comparación al patrimonio dado que los resultados acumulados se incrementan año a año, así como las obligaciones de largo plazo se reducen por la amortización de cada año.

Razón de Rentabilidad

A medida que los gastos financieros disminuyen, la utilidad neta se va incrementando, asimismo la rentabilidad sobre los activos va incrementando en mayor proporción que los activos, la rentabilidad del patrimonio aumenta dado que la utilidad se ve incrementada por la disminución de los gastos financieros.

4.-WACC-Ke-Beta

La compañía muestra un costo promedio de deuda de 6.73% antes de los impuestos, lo que implica la obligación con los acreedores a este costo.

La rentabilidad exigida por los accionistas es de 13.7% por tal todas las herramientas de gestión deben estar abocadas al cumplimiento y mejoramiento de este indicador.

Por tal el WACC a utilizar para considerar en el flujo descontado sería de 10.3% será el mejor método para valorizar la empresa.

El beta fue determinado con los datos de Damodaran en base a las 51 empresas del mismo sector, por tal consideramos el beta desapalancado.

5.-Flujo de Caja de Deuda

El flujo está en base a los bonos emitidos en el 2004 y 2006 de 7 y 10 años en su primer y segunda emisión de cada programa, con tasas competitivas acordes al mercado de 5% -7.5% se ha considerado en las proyecciones tanto la porción corriente como la no corriente, cabe mencionar que a medida que se amortice la deuda generará menos pagos de intereses y mayor utilidad por tal el patrimonio se verá incrementado. El compromiso con los inversionistas se va a cumplir según lo tratado.

6.-CONCLUSION

La situación económica de Wong le permitía cubrir ampliamente sus deudas de largo plazo por ello la calificadora de riesgo Equilibrium le dio un AAA y Apoyo le dio AA+, la empresa como muestran sus números venía creciendo al mismo ritmo que nuestro país, sus ventas por metro cuadrado subió de USD 4,116 a USD 5,082.

Por ello el precio que se oferta es mayor a lo pagado por otro Supermercado.