SOLUCIÓN DEL CASO 2 CAPITULO 2.

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c.

Liquidez

La liquidez general de la empresa se mantuvo muy estable y siempre por encima del promedio de la industria entre el periodo 2004-2005 y mostro un crecimiento significativo en el periodo 2006, que la convierte en una empresa más liquida comparada con otras empresas que operan en la misma industria. La Liquidez de la empresa pareciera ser bastante buena.

Actividad

El inventario ha mostrado un crecimiento para el último año de operación. La administración de su inventario mejoro en 2006, pero aún se mantiene en una posición desfavorable con respecto al promedio de la industria. En relación al periodo promedio de cobro la empresa parece experimentar problemas, en 2004 se mantenía por encima del promedio, pero no en una situación tan desfavorable como en los dos periodos posteriores donde es evidente la debilidad de la empresa para recuperar sus ventas a crédito; y podría representar un problema de liquidez, por lo que las políticas de crédito y cobro de la empresa deben de ser examinadas. La rotación de los activos totales de la empresa se mantiene constante en su operativa según los diferentes periodos, sin embargo, no alcanza el rendimiento esperado en comparación a lo que dicta el mercado.

Deuda

El endeudamiento de la empresa es el punto de mayor atención en el análisis, a través del periodo 2004-2006 se mantenido por encima del promedio de la industria y actualmente se mantiene 100% por encima del mismo, esto refleja la necesidad inminente de la empresa de financiar sus operaciones con alguna línea de crédito fija. Esto convierte a Martin Manufacturing en una empresa bastante riesgosa, ya que adicional al nivel de endeudamiento tan alto que maneja en este periodo; la capacidad de cumplir con su s obligaciones de cargo fijo no son las esperadas en relación a la actividad de la industria, y ha mostrado una tendencia a la baja entre los distintos años de operación analizados.

Rentabilidad

La rentabilidad con respecto a las ventas de 2006 no es mejor que la de la empresa promedio de la industria, no se podría decir que sea una empresa con una buena rentabilidad, ya que se encuentra por debajo de los márgenes en que opera la industria, salvo por el margen de utilidad bruta que, si es favorable en esta relación, si comparamos los tres periodos, la empresa Martin Manufacturing tiene una tendencia a la baja en todas las líneas de rendimiento. En el caso de la utilidad neta, la posición en la que se encuentra la empresa en principio fue estable y no se encontraba muy largo de alcanzar un rendimiento adecuado al de la industria, sin embargo, para el periodo 2006, la caída es bastante significativa.

Las ganancias por acción, el rendimiento sobre los activos totales y el retorno sobre el patrimonio de la empresa muestran una leve mejora comparando 2004 y 2005, pero en el periodo 2006 los números vuelven a bajar y esto puede interpretarse que el riesgo asumido al aumentar los niveles de endeudamiento de la empresa no haya dado el retorno esperado a los intereses de la empresa. El retorno sobre el patrimonio en 2006 sugiere que la empresa hace sus esfuerzos por mantenerse fuerte, ya que no es tan desfavorable al compararla con la industria, aunque si preocupa que entre 2005 y 2006 la baja es muy amplia.

Mercado

La relación Precio/ganancia es otra línea que se mantiene por debajo del promedio, los inversionistas no se fían de la posición riesgosa que ha asumido la empresa. El número sugiere que el riesgo de la empresa sigue en aumento. Pese a esto la razón mercado/libro (m/L) de la empresa se ha mantenido bastante estable y no ha llegado a un punto que sea crítico en relación a la industria.

En resumen, la empresa parece estar experimentando serios problemas asociados a su nivel de endeudamiento, lo que indica que la empresa asumió un riesgo muy alto que no ha aportado el retorno suficiente para la buena marcha del negocio. Las líneas donde se detectan más problemas se asocian a la razón de actividad y de endeudamiento principalmente, lo que nos podría indicar que la empresa ha aumentado el riesgo en su operación a través del financiamiento principalmente con el uso de la deuda; con la intención de mejorar sus ventas y esto no se ha visto reflejado, la liquidez de la empresa es bastante buena pero los rendimientos o retornos a los inversionistas no apoyan esta conclusión, puede pensarse que la falla más grande se encuentre en los costos de operación que tiene la empresa. En conclusión, la empresa en este periodo se convierte en una bastante riesgo en comparación al mercado y su desempeño en el 2006 no ha sido el mejor de todo el análisis.