Caso Cooper Industries
Enviado por klimbo3445 • 22 de Febrero de 2018 • 904 Palabras (4 Páginas) • 1.045 Visitas
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Una vez que tenemos los flujos de caja proyectados y la tasa de descuento, procedemos a descontar los flujos a la tasa WACC, para determinar su valor presente. Si al VPN le restamos la deuda de la empresa, obtenemos el valor de la empresa para los accionistas (*). Dividiendo esto por la cantidad de acciones de Nicholson, obtenemos un valor de 125,076 por acción (**). A continuación se muestran los cálculos relativos a esto.
VPN al 31 de Diciembre de 1971, descontado a 9,16%
$ 85,04
Millones
Deuda
$ 12,00
Millones
FC para accionistas (*)
$ 73,04
Millones
Número de acciones Nicholson
584.000
Valor de cada acción de Nicholson (**)
$125,076
A partir de todos nuestros cálculos, sabemos que Cooper estaría dispuesto a pagar un máximo de $125,076 por cada acción de Nicholson. En el caso dice que para que Cooper posea el 50,1% de Nicholson, debe adquirir por lo menos 86.000 acciones. Basándonos en este número, Cooper debería desembolsar $10,76 millones (86.000 x $125,076) para adquirir la empresa Nicholson. Cabe destacar que este es el máximo que estaría dispuesto a pagar por las 86.000 acciones, debido a que un valor mayor significaría una sobre-estimación del precio de la acción con respecto a los flujos de caja futuros que se prevé que generará esta empresa.
Anexo:
- Cálculo del WACC
- Ke =
(dividendo /precio acción) + g
(1,6 / 27,5) + 0,06
0,118181818
- Kd =
intereses por deuda / monto deuda
0,8 / 12
0,066666667
- We =
( patrimonio / activos)
(31 / 47)
0,659574468
- Wd =
1-We
0,340425532
- WACC =
(Ke x We) + (Kd x Wd)(1-impuestos) 1
0,091566731
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1 Considerando una tasa de impuestos de 40%, tal como indica el texto.
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